The effectiveness of monetary policy in containing inflation in light of digital transformation: A comparative analytical study between Libya, Algeria, and the UAE during the period (2020-2025)

فائدة احمد سالم سعيد

doi:10.61952/jlabw.v2i1.481

المؤلفون

فائدة احمد سالم سعيد قسم الاقتصاد، كلية الاقتصاد والعلوم السياسية صرمان، جامعة صبراتة، صرمان، ليبيا.

DOI:

https://doi.org/10.61952/jlabw.v2i1.481

الكلمات المفتاحية:

التحول الرقمي، فعالية السياسة النقدية، ؛ ديناميكيات التضخم، طريقة العزوم المعممة للنظام، التكامل المشترك، تحليل استجابة النبضة

الملخص

تقدم هذه الدراسة تقييماً تجريبياً شاملاً للدور الهيكلي الذي يلعبه التحول القائم على الرقمنة كوسيط في فعالية السياسة النقدية وديناميكيات التضخم عبر مجموعة من الاقتصادات المتباينة. تغطي الدراسة الفترة ما بين 2020 و2024 لكل من الإمارات العربية المتحدة، والجزائر، وليبيا؛ وهي دول تختلف فيما بينها من حيث مستويات النضج الرقمي والاستقرار المؤسسي.

وبناءً على الإحصاءات الرسمية، تراوحت نطاقات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لكل دولة كما يلي: الإمارات (-2.08% إلى 5.29%)، الجزائر (2.42% إلى 9.32%)، وليبيا (1.45% إلى 4.51%). تشير اختبارات "جذر الوحدة للبيانات المقطعية" (Panel unit root tests) إلى أن جميع السلاسل متكاملة من الدرجة الأولى I(1). ومع ذلك، أظهرت اختبارات "بيدروني" و"كاو" للتكامل المشترك وجود علاقات استقرار طويلة الأمد بين التضخم، والمجمعات النقدية (M2)، والمؤشر المركب للتحول الرقمي (DigIndex).

باستخدام طريقة العزوم المعممة للنظام (System GMM) لتقدير البيانات المقطعية الديناميكية، أشارت النتائج إلى أن معامل مؤشر أسعار المستهلك المبطأ بلغ 0.472 (p < .001)، وبلغ تأثير سعر الفائدة -0.218 (p = .003)، وتأثير التغير في المجمعات النقدية (ΔM2) بلغ 0.193 (p = .002). كما ساهم مؤشر التحول الرقمي (DigIndex) بمساهمة سلبية قدرها -0.087 (p = .034) في خفض التضخم في تلك البلدان. بالإضافة إلى ذلك، أظهر معامل حد التفاعل بين (مؤشر التحول الرقمي × تغير سعر الفائدة) تضخيماً ملحوظاً في فعالية السياسة بقيمة بلغت -0.134 (p = .005).

وكشف اختبار "استجابة النبضة" (Impulse response) أن صدمة السياسة النقدية بنسبة 1% أدت إلى خفض ذروة التضخم بمقدار -0.31% في الإمارات خلال شهرين إلى 4 أشهر؛ وبمقدار -0.14% في الجزائر خلال 5 إلى 9 أشهر؛ وبمقدار -0.06% في ليبيا خلال 9 إلى 14 شهراً.

وختاماً، تبرهن هذه النتائج على أن التحول الرقمي يعمل كوسيط هيكلي يشكل "قناة انتقال نقدي رقمي" إضافية تعزز وتسرع من فعالية الأدوات النقدية التقليدية. توفر الدراسة رؤى عملية لصناع السياسات في الاقتصادات الناشئة والانتقالية للاستفادة من البنية التحتية الرقمية في تحقيق الاستقرار الاقتصادي الكلي

المراجع

Ismail, H., & MUÑOZ GONZÁLEZ, I. G. (2025). The geopolitics of Central Bank Digital currencies: reflections from the Middle East.‏.

Boucekkine, R., Laksaci, M., & Touati-Tliba, M. (2021). Long-run stability of money demand and monetary policy: The case of Algeria. The Journal of Economic Asymmetries, 24, e00217.‏

Mohd, M. A. W. F., & Lubis, A. (2022). Libyan Islamic Banks Experience in Reducing Bank Liquidity from an Islamic. AL-MANHAJ: Jurnal Hukum dan Pranata Sosial Islam, 4(2), 565-572.‏

Prasad, E. S. (2021). The future of money: How the digital revolution is transforming currencies and finance. Harvard University Press.‏.

AL-WAHAIBI, R. N. S. (2025). Perception and conception of central bank digital currencies in the gulf cooperation council countries: lessons from China and Singapore (Doctoral dissertation, Manara-Qatar Research Repository).‏.

Kwon, O., Lee, S., & Park, J. (2020). Central bank digital currency, inflation tax, and central bank independence. Inflation Tax, and Central Bank Independence (February 13, 2020).‏

Okaro, H. E. (2025). Evaluating the long-term macroeconomic implications of central bank digital currencies on global financial intermediation and sovereign monetary autonomy. Journal Homepage: Yvww. Ijrpr. Com ISSN, 2582, 7421.‏

Elsayed, A. H., Guedira, I., Alghussein, T., Almheiri, H., Alomari, M., & Elmassri, M. (2024). The impact of FinTech technology on financial stability of the UAE. Heliyon, 10(19).‏

Khoualed, A., Almi, H., Bouzerb, K., & Labidi, S. (2025). ENHANCING CUSTOMER EXPERIENCE THROUGH DIGITALIZATION IN ALGERIAN BANKS. Innovative economics and management, 12(1), 121-139.‏

Bouza, S., Hlayhel, B., Kroen, T., Miccoli, M. M., Mircheva, B., Polo, G., ... & Yang, Y. (2024). Central bank digital currencies in the middle east and central asia. International Monetary Fund.‏.

Zayer, A. H., & Al Tweel, T. T. M. (2019). The impact of electronic payment systems on the velocity of money circulation. Opción: Revista de Ciencias Humanas y Sociales, (21), 1460-1477.‏ [12] Mancini-Griffoli, T., et al. (2023). "Casting Light on Central Bank Digital Currencies." IMF Staff Discussion Notes, No. 2023/008.

Khera, P., Ng, S., Ogawa, S., & Sahay, R. (2022). Measuring digital financial inclusion in emerging market and developing economies: A new index. Asian Economic Policy Review, 17(2), 213-230.‏.

Shapoval, Y. (2022). Monetary policy of commodity-dependent economies. VUZF Review, 7(3), 39-48.‏.

Syafi’i, A. (2025). Econometric Analysis of Inflation Dynamics in Digital Payment Ecosystems in Emerging Markets. Journal of Applied Econometric, 1(1), 9-15.‏

Arner, D. W., Buckley, R. P., Zetzsche, D. A., & Veidt, R. (2020). FinTech and the future of finance: Market and regulatory dynamics.‏.

Cevik, S., & Teksoz, K. (2013). Lost in transmission? The effectiveness of monetary policy transmission channels in the GCC countries. Middle East Development Journal, 5(3), 1350018-1.‏.

Nguyen, C. P., Schinckus, C., Nguyen, Q. B., & Le Tran, D. T. (2024). Digitalization and informal economy: a global evidence of internet usage. Journal of Industrial and Business Economics, 51(1), 1-37.‏